Фундаментальный анализ: основы, инструменты и возможности

Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ (ФА) — это целостный подход к изучению бизнеса. Когда инвестор хочет вложить деньги в бизнес на долгий срок (скажем, на 3 — 5 лет), становится крайне важным понимание бизнеса с различных сторон. Критически важно отстраниться от ежедневных колебаний цен акций, и сосредоточиться на основных показателях бизнеса. В долгосрочной перспективе цены на акции фундаментально сильной компании имеют тенденцию к росту. Тем самым, они создают состояния для своих инвесторов.

Основы

Существует много компаний, имеющих среднюю годовую прибыльность более 20% в течение больше 10 лет. Чтобы было нагляднее, скажем так: при такой прибыльности инвестор удваивает свои вложения каждые 3,5 года. Более высокий процент прибыли ускорит накопление состояния. Таким образом, вы можете представить ту скорость, с которой создаётся богатство при вложении денег в фундаментально сильную компанию.

Сложность заключается в том, как отделить инвестиционно-привлекательные компании, создающие прибыль, от тех, которые теряют деньги. Все прибыльные компании имеют несколько общих характерных свойств, выделяющих их из общей массы. Также как и убыточные компании имеют черты, сразу заметные проницательному инвестору.

Фундаментальный анализ — это технология, дающая вам уверенность при вложении денег на долгий срок. ФА поможет вам выявить свойства, характерные для создающих богатства компаний.

Могу ли я быть фундаментальным аналитиком?

Конечно, можете. В нашем обществе сложилось неправильное представление, что только квалифицированные бухгалтеры и профессионалы из финансовых кругов могут быть фундаментальными аналитиками. Это в корне неверно. Чтобы разбираться в фундаментальном анализе, вам потребуется несколько основных навыков:

  • понимание базовых финансовых терминов;
  • понимание бизнеса относительно той отрасли, в которой он ведёт свою деятельность;
  • основные арифметические операции, такие как сложение, вычитание, деление и умножение.

Задача этой статьи о фундаментальном анализе в том, чтобы убедиться, что вы получили первые два из указанных навыков.

Мне достаточно технического анализа, зачем утруждаться ещё и фундаментальным?

Технический анализ (ТА) поможет вам заработать в краткосрочной перспективе. Он поможет точно выбрать время для лучшего входа на рынок и выхода из него. Однако технический анализ не эффективен для накопления состояния. Богатство создаётся только при грамотных долгосрочных инвестициях. Тем не менее, и фундаментальный, и технический анализ должны использоваться совместно в вашей рыночной стратегии.

Приведу небольшой пример. Допустим, участники рынка считают фундаментально сильной компанию «АБВ», и поэтому вкладывает свои деньги в её акции в 2014 году. Стоимость акций незначительно колеблется в период с 2014 по 2017 год. Реальный рост стоимости акций компании начинается только с 2018 года. Это означает, что инвестиции, основанные на фундаментальном анализе компании «АБВ», не дали инвестору никакого значимого дохода в период с 2014 по 2017 год. Участнику рынка было бы выгоднее совершать краткосрочные сделки в течение этого времени. Технический анализ помогает инвестору совершать краткосрочные торговые ставки. Следовательно, и ТА и ФА должны сосуществовать как часть вашей рыночной стратегии. Фактически это приводит нас к важной стратегии распределения капитала под названием «Стратегия ядра и спутников».

Определение фундаментального анализа

Скажем, у вас есть капитал в размере 500 000 рублей. Этот капитал можно разделить на две неравные части. Например, разделение может составлять 60 к 40. 60% капитала, который составляет 300 000 рублей, могут быть инвестированы на долгосрочный период в компании с сильной фундаментальной устойчивостью. Эти 60% инвестиций составляют «ядро» портфеля. Можно ожидать, что «ядро» портфеля будет давать 12-15% средней прибыли в годовом исчислении.
Оставшиеся 40% от суммы, которые составляют 200 000 рублей, можно пустить для активной краткосрочной торговли с использованием методов технического анализа на акции, фьючерсы и опционы. Можно ожидать, что «спутник» портфеля будет получать ежегодную доходность не менее 10-12%.

Инструменты фундаментального анализа

Инструменты, необходимые для фундаментального анализа, являются чрезвычайно простыми. Большинство из них доступны бесплатно. В частности, вам понадобится следующее:

  • Годовой отчет компании. Вся информация, которая вам нужна для ФА, доступна в годовом отчете. Вы можете бесплатно скачать годовой отчет с веб-сайта компании.
  • Данные, относящиеся к отрасли. Вам понадобятся отраслевые данные, чтобы увидеть, как компания, рассматриваемая на рынке, работает в отрасли. Основные данные доступны бесплатно и обычно публикуются на веб-сайтах аналитических агенств.
  • Доступ к новостям. Регулярный просмотр новостных лент помогает вам оставаться в курсе последних событий, происходящих как в отрасли, так и в компании, которая вас интересует.
  • MS Excel. Эта программа может быть чрезвычайно полезна при фундаментальных вычислениях.

Используя только эти четыре инструмента, можно проводить собственный фундаментальный анализ, который может конкурировать с институциональными исследованиями. Вы можете мне поверить, когда я говорю, что вам не нужен какой-либо другой инструмент для проведения фундаментальных исследований. Фактически даже на институциональном уровне задача состоит в том, чтобы исследование было простым и логичным.

Выводы из данной статьи

  1. Фундаментальный анализ используется для долгосрочных инвестиций.
  2. Инвестирование в компании с хорошими основными показателями создаёт богатство.
  3. Используя ФА можно отделить инвестиционно-привлекательные компании от мусорных компаний.
  4. Как сильные, так и слабые компании имеют свои собственные признаки.
  5. Фундаментальный анализ позволяет выявить эти признаки.
  6. ФА и ТА должны сосуществовать как части вашей торговой стратегии.
  7. Чтобы стать фундаментальным аналитиком, не требуется каких-то особых навыков. Собственные ощущения, базовые математические знания и небольшое понимание бизнеса — это всё, что вам понадобится.
  8. Разделение капитала на основной и вспомогательный (ядро и спутник) — это мудрая торговая стратегия.
  9. Инструменты фундаментального анализа в основном простые, почти все из них бесплатны и находятся в свободном доступе.