Интеллектуальные бета-инвестиционные портфели: что это такое
Smart beta – это интеллектуальные бета-инвестиционные портфели. Они сочетают в себе многие преимущества пассивного инвестирования с преимуществами активной формы. Умные бета-фонды обычно используют основанный на правилах подход, привязанный к эталону. Подобно активным фондам, эти стратегии направлены на снижение риска. Наблюдается увеличение диверсификации в сравнении со стандартами. Размер затрат уменьшается, если сравнивать его с традиционным активным управлением. Однако сумма затрат будет гораздо выше, чем в истинном пассивном инвестировании.
Что такое интеллектуальные бета-инвестиционные портфели
Интеллектуальная бета-версия определяет набор инвестиционных стратегий. Они подчеркивают использование правил построения альтернативных индексов для традиционных индексов. Эти стратегии основаны на рыночной капитализации. Умный портфель инвестиций подчеркивает необходимость учета инвестиционных факторов или неэффективности рынка на основе определенных правил.
Интеллектуальные бета-инвестиционные портфели
Растущая популярность интеллектуальной бета-версии связана с желанием управлять портфельными рисками и диверсификацией по факторам. Также присутствует клиентское стремление повысить доходность с поправкой на риск сверх взвешенных индексов.
Умные бета-стратегии стремятся пассивно следовать индексам, в то же время, рассматривая альтернативные схемы взвешивания. К ним относится:
волатильность;
ликвидность;
качество;
стоимость;
размер;
Это связано с тем, что стратегии реализуются как типичные индексные стратегии, в которых правила индекса установлены и прозрачны. Эти фонды не отслеживают стандартные факторы, вместо этого фокусируются на тех областях рынка, которые предоставляют возможность для удачной эксплуатации.
Интеллектуальные бета-инвестиционные портфели и их популярность
Умные бета-фонды обычно имеют более высокие комиссии, чем их конкуренты, но продолжают оставаться популярными среди инвесторов. По состоянию на февраль 2019 года было запущено 77 новых биржевых фондов смарт-бета, на которые приходится примерно треть всех инвесторских новшеств. Они появились на рынке в минувшем году.
Умные бета-фонды привлекли более значительное увеличение активов под управлением за этот период, увеличившись на 10,9% по сравнению с 4,3% для других фондов. В общей сложности интеллектуальные бета-фонды располагают совокупными активами в размере 880 миллиардов долларов против 616 миллиардов долларов в 2016 году.
Общие сведения об инвестиционных портфелях
Инвесторы обращают внимание на следующие характеристики бета-портфелей:
Используются схемы построения индексов, альтернативные традиционным индексам, основанным на рыночной капитализации.
Учитывает необходимость учета инвестиционных факторов или неэффективности рынка на основе правил и прозрачности.
В обязательном порядке анализируется ликвидность и стоимость, размер, волатильность, а также другие статистические показатели.
В 2019 году интеллектуальные бета-фонды обладали увеличенными совокупными активами.
Выбор интеллектуальных стратегий для инвестиционного портфеля
Не существует единого подхода к разработке стратегии интеллектуального бета-тестирования. Цели для инвесторов могут отличаться в зависимости от их потребностей. Некоторые менеджеры советуют определять идеи смарт-бета, которые создают ценность и экономически выгодны. Инвестиционное тестирование направлено на устранение недостатков, вызванных взвешенными по рыночной капитализации показателями. Фонды могут использовать тематический подход для управления этим риском. Они сосредотачиваются на неправильной оценке, созданной инвесторами. Они в свою очередь стремятся получить краткосрочную прибыль.
Интеллектуальные бета-инвестиционные портфели: что это такое
Менеджеры могут также выбрать создание или отслеживание индекса, который взвешивает инвестиции в соответствии с основами. Среди основ выделяют прибыль или балансовую стоимость, а не рыночную капитализацию.
В качестве альтернативы менеджеры используют взвешенный по риску подход к интеллектуальной бета-версии. Он предусматривает создание индекса, основанного на предположениях о будущей волатильности. Например, включаем анализ исторических результатов и корреляции между риском для инвестиций и его доходностью. Менеджер должен оценить, сколько предположений он планирует добавить в индекс, предполагая сочетание различных корреляций.
Актив или пассив клиентского портфеля
В течение многих лет велись споры о том, являются ли активно управляемые фонды и пассивно управляемые индексные продукты лучшим выбором для клиентских портфелей. Лучшие активные менеджеры могут повысить ценность, особенно в сложных рыночных условиях, подобных тем, которые наблюдались в 2015-2016 году. С другой стороны, пассивная индексация являлась незначительной и превзошла значительную долю многих активно управляемых фондов.
Однако есть и другие варианты помимо двоичного «активного» или «пассивного». Появление умных бета-продуктов в России создало интересную альтернативу «среднего уровня», которую следует учитывать. Почему бы не использовать оба варианта для создания наилучшего портфолио для клиентов?
Влияние факторов на интеллектуальные бета-инвестиционные портфели
Большинство интеллектуальных бета-продуктов используют факторы или характеристики, управляющим фондом, чтобы попытаться превзойти свой эталонный тест. ETF, основанные на факторах, обычно используют специальную стратегию. Она включает в себя часть, которая разрабатывается внутри компании. Также она предоставляется поставщиком отраслевых эталонных тестов. Фонд будет периодически перебалансироваться.
Один или два раза в год, контрольный показатель будет пересматриваться с устранением определенных запасов и добавлением других.
Некоторые примеры факторов, влияющие на состояние инвестиционного портфеля, включают в себя:
Качественные бета-портфели инвестируют в компании с сильными балансами и постоянным ростом прибыли. Эти предприятия часто имеют сильные управленческие команды и применяют тенденцию последовательных и растущих выплат дивидендов. Дивидендный фонд качества является примером фонда, объединяющего факторы качества и дивидендов.
Интеллектуальные портфели инвестируют в акции, которые могут подорожать как абсолютно, так и относительно группы конкурентов. Индекс фактора импульса используется абсолютно всеми инвесторами.
Проекты с низкой волатильностью экранируют акции, цены которых должны колебаться меньше, чем на остальных рынках. Например, наиболее известные и успешные биржи имеют очень низкую волатильность и другие статистические показатели.
Ценные инвестиционные портфели инвестируют в акции, которые, как правило, имеют более низкую оценку или медленный рост, чем их конкуренты в сфере акций. В основном успешные проекты инвестируют в международные акции с крупной и средней капитализацией и с более низкой оценкой.
Бета-проекты, которые обращают внимание на объем и размер инвестиций, имеют больше подверженности акциям с малой капитализацией, чем эталонный тест. Доказано, что небольшие ограничения, особенно акции с небольшой волатильностью, увеличивают стоимость со временем. Они инвестируют в акции большой и средней капитализации с наклоном к акциям с более низкой рыночной капитализацией.
Многофакторные инвестиционные портфели объединяют один или несколько умных бета-факторов для достижения заранее определенных целей. На сегодняшний день в сфере инвестиций можно увидеть много примеров многофакторного интеллектуального бета-портфеля. Они одновременно используют относительные значения, качества и импульсные факторы при проверке акций с большой капитализацией.
Пассивные или активные интеллектуальные бета-инвестиционные портфели
Большинство умных бета-фондов демонстрируют некоторые особенности как активных, так и пассивных средств. Подобно активным фондам, интеллектуальные бета-версии инвестиционного портфеля полагаются на основанный на правилах процесс, чтобы отличаться от эталона. В то время традиционный индексный фонд стремится пассивно отслеживать индекс. Интеллектуальные бета-фонды ограничивают (или расширяют) свою инвестиционную составляющую по сравнению с эталоном для достижения конкретной инвестиционной цели.
Умные бета-портфели похожи на пассивные продукты, потому что они все еще пассивно следуют за индексом. Там, где активные менеджеры будут покупать и продавать ценные бумаги для достижения инвестиционной цели, интеллектуальные бета-версии пассивно соблюдают правила. Они привязывают их к отраслевому (или пользовательскому) эталону. Умные бета-фонды дороже, чем пассивный, взвешенный по рыночной стоимости индексный фонд, но дешевле, чем полностью управляемый. Мнения инвесторов разделились. Кто-то из них предпочитает активные формы портфеля, в то время как остальные имеют противоположное мнение.
Интеллектуальные инвестиционные портфели предлагают альтернативу чисто пассивному или чисто активному управлению. Эти средства могут быть использованы для улучшения распределения клиента с целью ориентации портфеля в определенном направлении. Их можно использовать вместе с традиционными индексными и активными фондами как инструмент, помогающий достичь целей инвестирования клиента.
Загрузка...
